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Arábia Saudita: paciência é uma virtude nos mercados de petróleo

  • O príncipe saudita Abdulaziz bin Salman deu uma mensagem aos mercados de petróleo esta semana, que a OPEP + continuará fazendo o que está fazendo e, com o tempo, haverá equilíbrio nos mercados de petróleo

  • O príncipe também sugeriu que a OPEP + tem bastante capacidade ociosa, embora tenha enfatizado a importância de colocar essa oferta online de forma gradual

  • Outro comentário do príncipe sugeriu que a relação entre a Rússia e a Arábia Saudita é tão forte como sempre e a OPEP + veio para ficar

“Não é hora de adicionar mais barris do que a OPEP já está fornecendo?” foi a pergunta feita a Sua Alteza Real o Príncipe Abdulaziz bin Salman pelo jornalista Ryan Chilcote na Russian Energy Week.


Mas sua resposta ofereceu aos mercados de energia uma mensagem muito maior.


O equilíbrio está chegando


Embora ele não tenha respondido sim ou não, sua resposta certamente sugeriu que tudo o que a OPEP + estava fazendo é exatamente o que continuará a fazer.


“No final deste ano, estaremos com ações equilibradas”, garantiu Príncipe Abdulaziz ao fórum, acrescentando que o longo prazo é o que o mercado deve estar de olho.


“Devemos olhar muito além da ponta do nosso nariz. Porque se você fizer isso, e levar ’22 em consideração, você vai acabar no final de ’22 com uma grande quantidade de overstocks. ”


A mensagem aqui é clara. O equilíbrio para os mercados de petróleo está chegando, embora a OPEP não vá adicionar mais barris agora. A Opep está jogando o jogo longo – e se eles adicionarem muitos barris agora, o mercado estará novamente com excesso de oferta no próximo ano. Portanto, não prenda a respiração esperando que a OPEP ceda aos apelos dos EUA para abrir as torneiras – mais do que o prometido, isto é – para baixar os preços.


OPEP + está mantendo o curso.


Fique tranquilo, a OPEP + já concordou em aumentar a produção novamente em novembro, dezembro, janeiro e fevereiro – em mais 400.000 bpd por mês, acrescentou HRH. E a OPEP + já aumentou sua cota de produção em 400 mil bpd em setembro e outubro.


Mas, embora o grupo tenha aumentado a produção real em resposta a esses novos números, a produção geral do grupo não conseguiu atender aos volumes totais alocados.


No entanto, o aumento da produção, caso a OPEP + produza a totalidade de acordo com seu plano, seria de mais de um milhão de barris por dia em média entre agora e o final de fevereiro.


“Fizemos esse acordo porque acreditamos que ele criaria um equilíbrio até o final do ano”, disse Abdulaziz.


Sim, OPEP tem capacidade sobressalente


Deixando de lado por um momento a definição de capacidade ociosa , que varia de acordo com o tempo que se pensa que um produtor deve levar para aumentar a produção, o príncipe saudita confirmou que a OPEP + tem capacidade ociosa.


“… queremos ter certeza de reduzir essas capacidades excedentes que desenvolvemos como resultado da Covid e das consequências da Covid. Queremos fazer isso de forma gradual e gradual. E acreditamos que teremos um ano desafiador em 22 se não cuidarmos da situação de forma notável com a mesma resolução. ”


Alguns analistas argumentariam que o fracasso da OPEP + em aumentar a produção nos últimos dois meses, conforme prometido, indica que nem todos os membros da OPEP + têm a capacidade ociosa que costumavam ter.


A IEA, que define capacidade ociosa como aquela que pode ser explorada em 90 dias, estima que, no início de 2021, a capacidade ociosa da OPEP + totalizava 9 milhões de bpd. Mas os problemas de produção na Nigéria e na Líbia, as sanções ao Irã e à Venezuela e mais de um ano de produção reduzida na Rússia e na Arábia Saudita estão consumindo essa capacidade ociosa – ou, na melhor das hipóteses, tornando parte dessa capacidade ociosa imediatamente inalterável.


Já o EIA define capacidade ociosa como aquela que pode entrar em operação em 30 dias. São essas definições diferentes de “reserva” que fazem com que o mercado se preocupe que o excesso de capacidade não existirá quando o mercado exigir.


A capacidade sobressalente é onde realmente está o poder de mercado. Capacidade de reserva promissora é prometer ao mercado que você tem o poder de aumentar a produção para atender à demanda e manter os preços nos níveis ideais.


A mudança climática é real e triunfa … Segurança energética


Uma mensagem sobre a mudança climática também foi tocada: é uma questão que é ainda mais importante do que a segurança energética – uma declaração bastante ousada, dados os mercados de energia instáveis ​​de hoje em meio à escassez.


“Embora tentemos abordar a segurança energética, também devemos estar cientes dos desafios e da mitigação de uma questão mais importante , que é a mudança climática. Acreditamos firmemente, como a OPEP, que nosso trabalho é garantir a segurança energética quando se trata de petróleo. Mas é preciso uma diversidade de fontes de energia para qualquer um de nós fazer isso. No entanto, também podemos trabalhar com o outro desafio, que é a mudança climática ”.


Viva OPEC +


O presidente russo, Vladimir Putin, há poucos dias sugeriu que seu acordo com a OPEP poderia continuar além de 2022. E agora, o Príncipe está apoiando essa afirmação ao referir-se a Alexander Novak da Rússia como seu amigo “mais próximo e querido”, acrescentando que “os mercados de energia precisam atendentes e precisa de um trabalho colaborativo. ”


O conceito de uma colaboração contínua entre dois titãs produtores de petróleo é um componente crítico que afeta os preços do petróleo. Com os Estados Unidos agora como produtor de swing, a Arábia Saudita e a Rússia estão atualmente no banco do motorista em relação ao estabelecimento de preços.


Como tal, qualquer indício de que a dupla está caminhando para uma separação pode fazer os preços despencarem.


Poderia ser pior


A Semana da Energia Russa também deu ao príncipe saudita a chance de dar um tapinha nas costas e ao resto da OPEP por um trabalho bem feito. De acordo com HRH, a OPEP fez um ótimo trabalho ao equilibrar a oferta e a demanda.


Referindo-se às mudanças climáticas e à segurança energética em conjunto, HRH argumentou que não deveria ser um jogo de soma zero. “Eu acho que há caminhos a seguir – soluções a frente – que nos permitem abordar ambos, mas abordar ambos de forma abrangente.”


Os preços do petróleo podem ser altos – um “aumento incremental de 29%” de acordo com HRH, mas isso empalidece em comparação com os “aumentos de 500%” nos preços do gás ou “aumentos de 300% nos preços do carvão” e “aumentos de 200% nos NGLs ”.


OPEP é o regulador de energia


HRH vê a OPEP como responsável pelos mercados de petróleo. Não é apenas um produtor de swing, mas um “regulador”.


“Se esses mercados [gás, carvão, NGL], se essas indústrias fossem atendidas como o que temos feito imaculadamente [sic] na OPEP + – claramente temos muito com que nos parabenizar … fizemos um trabalho notável de sermos assim -chamado regulador dos mercados de energia . ”

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